Νέα αβεβαιότητα πλήττει την παγκόσμια οικονομία
Αφήστε ένα μήνυμα
Το 2025 φτάνει στο τέλος του. Η παγκόσμια οικονομία εκτοξεύεται για άλλη μια φορά κάτω από την τριπλή πίεση των επαναλαμβανόμενων δασμών, την άνοδο της θεωρίας του αφρού της τεχνητής νοημοσύνης και το παζλ της μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Οι υπερτάσεις του υπόγειου ρεύματος κάτω από την επιφάνεια ηρεμούν, πώς πρέπει να υπερασπιστούμε τα πορτοφόλια μας σε αυτήν την κατάσταση πολλαπλών νημάτων; Αυτό δεν είναι μόνο ένα ερώτημα για τους επενδυτές, αλλά και μια στρατηγική πρόταση που πρέπει να αντιμετωπίσουν όλες οι επιχειρήσεις παραγωγής και εφοδιαστικής αλυσίδας.
Κοιτάζοντας πίσω την περασμένη χρονιά, είδαμε τον Τραμπ να πέφτει από την κορυφή της κοινής γνώμης στην άβυσσο της διαμάχης, είδαμε ρωγμές στη δυτική συμμαχία να αναδύονται σταδιακά, και είδαμε επίσης την Κίνα να σταθεροποιεί την αλυσίδα εφοδιασμού και την αγορά της με πιο ευέλικτες στρατηγικές εν μέσω της πολιτικής «μικρής αυλής ψηλός τοίχος» και να επιδεικνύει τη δύναμή της στον κόσμο με την κυκλοφορία των κεφαλαίων. 4000 μονάδες και σκληροπυρηνική απόδοση αύξησης του ΑΕΠ 5%.
Ωστόσο, «αυτοί που ταξιδεύουν εκατό μίλια είναι μισοί ενενήντα». Καθώς πλησιάζει το τέλος του έτους-, οι κίνδυνοι επιταχύνονται τους τελευταίους δύο μήνες--
Οι γεωπολιτικές συγκρούσεις για τα τιμολόγια έχουν υποστεί κρυφά ζύμωση, το κύμα καύσωνα των επενδύσεων σε τεχνητή νοημοσύνη έχει θερμανθεί, μαζί με τη συζήτηση για τον αφρό, και η μείωση των επιτοκίων της Federal Reserve τον Δεκέμβριο εξακολουθεί να εκκρεμεί.
Αυτοί οι κίνδυνοι είναι σαν κρυμμένοι ύφαλοι στη βαθιά θάλασσα, αλλά είναι αρκετοί για να αλλάξουν τη ροή των κεφαλαίων, τη βιομηχανική διάταξη και το κλίμα της αγοράς.
Φέτος, αυτό που είναι ακόμη πιο αξιοσημείωτο είναι η κρυφή αστάθεια ορισμένων βασικών πρώτων υλών - ειδικά ενός από τα πιο ευαίσθητα και πτητικά σπάνια μέταλλα στην παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού:
Το βολφράμιο - χρησιμοποιείται ευρέως στην αεροδιαστημική, σε μονάδες απαγωγής θερμότητας τεχνητής νοημοσύνης, σε εξοπλισμό ημιαγωγών και σε εξαρτήματα υψηλής{1} θερμοκρασίας.
Οι διακυμάνσεις των τιμών του έχουν γίνει ένας ιδιαίτερα ανησυχητικός δείκτης για την παγκόσμια μεταποιητική βιομηχανία.
Κλιμάκωση ομίχλης δασμών: χάρτινη τίγρη ή αληθινοί κυνόδοντες;
Η σύνοδος κορυφής του Μπουσάν μπορεί να φαίνεται σαν ένα «χαμόγελο που σβήνει την εχθρότητα», αλλά στην ουσία μοιάζει περισσότερο με ένα τακτικό αποκορύφωμα «ανταλλαγής χώρου με χρόνο».
Οι πέντε μεγάλες φατρίες εντός της κυβέρνησης Τραμπ εξακολουθούν να αγωνίζονται:
Συντηρητικοί: θεωρούν τα εμπορικά ελλείμματα ως εθνικούς εχθρούς και επιδιώκουν τη δικαιοσύνη στα χαρτιά.
Μερκαντιλιστική παράταξη: αναγκάζοντας την επιστροφή της μεταποιητικής βιομηχανίας μέσω δασμών.
Αντικατάσταση δασμών για παράταξη φόρου εισοδήματος: προσπάθεια πλήρωσης της δημοσιονομικής μαύρης τρύπας με δασμούς.
Γεωπολιτική δασμολογική φατρία: θέλει να αναδιαμορφώσει την οικονομική τάξη που καθοδηγείται από τις ΗΠΑ.
Φατρία αποτροπής διαπραγματεύσεων: χρήση των δασμών ως διπλωματικών τσιπ για να «μαζέψουν συμμάχους».
Το αποτέλεσμα είναι...
Το εμπορικό έλλειμμα έχει αυξηθεί αντί να μειωθεί, η επιστροφή της μεταποιητικής βιομηχανίας είναι μια πτώση στον κάδο και η διπλωματική πίστωση έχει υποστεί σοβαρή υπερανάληψη.
Η κατάπαυση του πυρός δεν σημαίνει το τέλος του πολέμου.
Καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίζουν να σχεδιάζουν τις βασικές αλυσίδες εφοδιασμού ορυκτών «αποκινδυνεύοντας» -
Η παγκόσμια βιομηχανική αλυσίδα, συμπεριλαμβανομένων στρατηγικών μετάλλων όπως το βολφράμιο, το νιόβιο, το ταντάλιο, το νικέλιο, το κοβάλτιο και το ζιρκόνιο, αντιμετωπίζει αναμόρφωση.
Ειδικά το βολφράμιο: η μείωση των ευρωπαϊκών αποθεμάτων, η αύξηση στη λίστα στρατηγικών αποθεμάτων των ΗΠΑ, η ανεπαρκής ικανότητα ανάληψης υποχρεώσεων στη Νοτιοανατολική Ασία και η αναβάθμιση της δομής των εξαγωγών της Κίνας την έχουν καταστήσει ένα από τα πιο πτητικά σπάνια μέταλλα του έτους.
Διαμάχη αφρού AI: όριο μεταξύ γιορτής και άβυσσου
Το AI παραμένει το πιο hot κομμάτι στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά.
Η αγοραία αξία της NVIDIA ξεπέρασε κάποτε τα 5 τρισεκατομμύρια δολάρια, με τις παγκόσμιες επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη να πλησιάζουν τα 440 δισεκατομμύρια δολάρια.
Από την άλλη πλευρά, ο Bury, ο οποίος είχε προηγουμένως βραχυκυκλώσει την κρίση subprime, χρησιμοποίησε πάνω από το 80% της θέσης του για να κάνει short Nvidia, προκαλώντας σοκ στην αγορά.
Αν αναφερθούμε στα τέσσερα στάδια του αφρού του Διαδικτύου το 2000--
Έναρξη → Επιτάχυνση → Φρενίτιδα → Διάλειμμα
Είμαστε πιθανόν σε μια μεταβατική ζώνη επιτάχυνσης προς τον φανατισμό.
Ωστόσο, σε αντίθεση με την εποχή του Διαδικτύου, η τρέχουσα ζήτηση τεχνητής νοημοσύνης εξακολουθεί να βρίσκεται στο στάδιο προσγείωσης υψηλής-ταχύτητας:
- Συνεχής επανάληψη μεγάλων μοντέλων
- Εκρηκτική ανάπτυξη βίντεο AI
- Η ηλεκτρική ενέργεια, η υπολογιστική ισχύς και η ζήτηση τσιπ απογειώνονται ταυτόχρονα
- Πολλές κυβερνήσεις αυξάνουν τις επενδύσεις σε υποδομές
- Η ζήτηση για υλικά-στόχους βολφραμίου υψηλής καθαρότητας, κράματα με βάση το νιόβιο και χωνευτήρια τανταλίου συνεχίζει να αυξάνεται
Η υποδομή από την πλευρά της προσφοράς απέχει πολύ από το να είναι τέλεια, ειδικά η αλυσίδα εφοδιασμού για την κατανάλωση ενέργειας, τον εξοπλισμό ημιαγωγών και τα σπάνια μεταλλικά υλικά βρίσκεται ακόμα στα αρχικά στάδια επέκτασης.
Επομένως, είναι πολύ νωρίς για να αποκαλέσουμε την τεχνητή νοημοσύνη αφρό. Μοιάζει περισσότερο με τέρας που καλπάζει - η κατεύθυνση είναι σωστή, αλλά ο τρόπος πρέπει να είναι γεμάτος κραδασμούς.
Παζλ μείωσης επιτοκίων: Το «παιχνίδι δύο προσώπων» της Federal Reserve
Τον Οκτώβριο, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ πραγματοποίησε μια «γερακινή μείωση των επιτοκίων»:
Μείωσε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ δήλωσε επίσης ότι «οι μειώσεις των επιτοκίων ενδέχεται να μην συνεχιστούν τον Δεκέμβριο».
Η προσδοκία της αγοράς μειώθηκε αμέσως από το 100% στο 66,5%.
Ο λόγος είναι ότι:
- Το κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ οδηγεί σε απώλεια βασικών δεδομένων για την απασχόληση
- Υπάρχει σαφής απόκλιση εντός του οργανισμού όσον αφορά τις προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης
- Η Federal Reserve χρειάζεται περισσότερο χρόνο για να κάνει μια ενιαία κρίση
Ωστόσο, όσο ο πληθωρισμός δεν ανακάμπτει απροσδόκητα, η πόρτα για μια νέα μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο είναι ακόμα μισοκλειστή.
Ο πραγματικός σκοπός της Federal Reserve είναι...
Προληπτικές μειώσεις επιτοκίων: προληπτική αντίσταση σε πιθανές μελλοντικές υφέσεις και μειώσεις θέσεων εργασίας.
Αυτό σημαίνει ότι το κόστος των κεφαλαίων εξακολουθεί να είναι σε πτωτική τάση, αλλά ο ρυθμός είναι πιο προσεκτικός.
Η αλυσίδα εφοδιασμού σπάνιων μετάλλων γίνεται ο «τέταρτος κίνδυνος»
Η πιο έντονη δόνηση στον κόσμο φέτος προέρχεται από το βολφράμιο (W):
Η ζήτηση για αεροδιαστημικό, στρατιωτικό και εξοπλισμό ημιαγωγών βρίσκεται σε άνοδο
Το ευρωπαϊκό απόθεμα spot μειώνεται
Οι Ηνωμένες Πολιτείες αυξάνουν τα στρατηγικά αποθέματα
Η παγκόσμια ικανότητα επεξεργασίας σε βάθος είναι σοβαρά ανισορροπημένη
Η σύγκρουση της Ρωσίας-Ουκρανίας οδήγησε στη μακροπρόθεσμη-διακοπή ορισμένων περιοχών εξόρυξης
Η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης και η επέκταση της ηλεκτρικής ενέργειας έχουν ανυψώσει περαιτέρω τη στρατηγική θέση των μετάλλων όπως το βολφράμιο, το νιόβιο, το ζιρκόνιο, το νικέλιο, το κοβάλτιο και το ταντάλιο.
Τα σπάνια μέταλλα γίνονται ένα νέο μάτι της καταιγίδας στην παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού.
Για τους τομείς της μεταποίησης και των προμηθειών, αυτό το μέρος του κινδύνου είναι πιο πραγματικό και άμεσο από τις μακροοικονομικές πολιτικές.
Η βασική μέθοδος «προστασίας των σακουλών» στο τέλος του χρόνου: η τάση είναι μεγαλύτερη από τον θόρυβο
1. Μην κυνηγάτε βραχυπρόθεσμες-διακυμάνσεις, εστιάστε σε μακροπρόθεσμες- τάσεις
Η τεχνητή νοημοσύνη παραμένει το κύριο κανάλι για την επόμενη δεκαετία και η ζήτηση για σχετικά βασικά υλικά δεν θα μειωθεί.
Ειδικά στον τομέα της βαθιάς επεξεργασίας σπάνιων μετάλλων με υψηλά τεχνολογικά εμπόδια, η βεβαιότητα είναι ισχυρότερη.
2. Εύρεση Βεβαιότητας στην Αβεβαιότητα: Χρυσός και Στρατηγικά Μέταλλα
Το παιχνίδι μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών είναι ακόμη σε εξέλιξη, το παγκόσμιο χρέος παραμένει υψηλό και ο χρυσός και τα βασικά μέταλλα (ειδικά το βολφράμιο) παραμένουν αξιόπιστα σκληρά περιουσιακά στοιχεία.
3. Διαφοροποίηση εφοδιαστικής αλυσίδας, αλλά τα σημεία αγκύρωσης πρέπει να είναι σταθερά
Οι παγκόσμιοι αγοραστές τείνουν όλο και περισσότερο να κλειδώσουν μέσα
A Κινεζικό εργοστάσιομε σταθερό ανεφοδιασμό,-αυτοαναπτυγμένες τεχνικές δυνατότητες και πλήρη ποιοτικό έλεγχο της διαδικασίας.
Η καταιγίδα ξανασηκώνεται, καθίστε σταθερά στην εξέδρα του ψαρέματος
Η τελική μάχη του 2025 προορίζεται να είναι ταραχώδης:
Τα τιμολόγια ταλαντεύονται μεταξύ χάρτινων τίγρεων και πραγματικών κυνόδοντων,
Η τεχνητή νοημοσύνη διχάζεται μεταξύ φανατισμού και σκεπτικισμού,
Το παιχνίδι της Federal Reserve εξακολουθεί να καλύπτεται από μυστήριο,
Ο κίνδυνος της εφοδιαστικής αλυσίδας σπάνιων μετάλλων έχει ωθηθεί στο προσκήνιο.
Καθαρίζοντας όμως την ομίχλη και βλέποντας καθαρά την τάση, η κατεύθυνση δεν είναι πλέον χαοτική.
Δέστε τη ζώνη ασφαλείας σας και προετοιμάστε το σωσίβιο σας για τους επόμενους δύο μήνες και σταθεροποιήστε την κρίση σας στις μεταβαλλόμενες καιρικές συνθήκες.
Ο απόλυτος καρπός της νίκης θα ανήκει σε όσους διατηρούν την ψυχραιμία τους στις αναταράξεις.
